融创中国“换挡升级”赋能高品质发展
2020年对于房企而言，真是不好过。于外，房地产板块受到“三条红线”及房地产贷款集中政策的影响；于内，受到新冠疫情的影响，使得大部分售楼部关闭。然而，令大多数人意想不到的是，尽管如此，依然有头部房企交出了一份靓丽成绩单。
作为龙头企业的融创中国（下称“融创”）率先发布2020年业绩报告，无论是营业收入，还是归母净利润，都获得了超36%的增幅，双双创下历史新高。
不仅如此，融创还凭借战略优势和坚实基础，持续优化资本结构。成功地在半年内实现两项指标达到“三道红线”的政策标准，保障了公司未来的高质量发展。
融创发布的2020年全年业绩显示，2020年融创实现营收2305.9亿元，同比增长36.2%；归母净利润同比增长36.9%至356.4亿元，再创历史新高；每股盈利7.82元，同比增长30.6%；预计每股分红1.65元，同比增长33.9%。同期，融创合同销售金额5753亿元，在新冠疫情冲击下同比增长3.4%，稳居行业第四。深耕核心城市保持领先优势，55个城市销售排名进入前十，其中12个城市销售金额排名第一，另有25个城市排名前五，可谓实现了“遍地开花”。均衡亮眼的业绩表现也意味着，自上市以来，融创实现合同销售额增长80倍，营收增长35倍，以及净利增长23倍的跨越式发展，并在头部房企近五年营收、净利年复合增长率的排名中继续保持领先。如此优异的成绩，堪称头部房企的最佳样本。从各业务板块收入来看，物业开发收入2188亿元，文旅城建设及运营收入38.79亿元，物业管理46.22亿元。根据融创披露，截至目前，文旅项目已在国内39个城市落地。土地储备方面，2020年新增土地储备约为5877万平方米，新增货值7261亿元。截至2020年底，融创的土地储备约2.58亿平方米，其中权益土地储备面积约1.61亿平方米，其中约78%位于一二线城市，平均土地成本约为4270元/平方米。在持续获取高质量土地的同时，融创持续推动产品创新升级，产品力保持行业领先。2020年，围绕主力客群年轻化及科技化发展趋势，融创在高端精品定位的基础上，持续升级户型、社区、服务等方面的功能，打造“I AM I”年轻化生活新主张。2020年，亿翰智库“中国房地产超级产品力研究成果”中，融创位居产品力榜首。展望2021年，融创称，预计全年可售货源将超过9000亿元，其中超过78%位于一二线城市。2020年，国家对房地产行业坚持“房住不炒”的调控目标，并出台“三道红线”等长效调控机制。尤其是后疫情时代，房地产市场快速复苏，土地市场保持较高热度，同时市场分化也在持续加剧。所谓“三道红线”，即剔除预收款的资产负债率不得大于70%、净负债率不得大于100%、现金短债比不得小于1倍，触线房企的融资将受到严格限制。在发布年报之前，市场最为关心的就是融创能否站到融资新规的安全区间内？“融资新规改变了房地产行业的底层逻辑，新形势下，地产行业迎来好公司和头部公司的‘盛世年华’，远不是大家想象的已无发展空间。”在3月12日举行的2020年度业绩会上，融创中国董事会主席孙宏斌直言。“房地产的钱占整个金融体系30%以上，加上其他行业用房地产做抵押则达50%以上。如果这个行业不调控，对金融系统影响太大了，也涉及老百姓的幸福感。”孙宏斌认为。如此一席话，更是看出这家头部房企的责任担当。其实，融创自2019年下半年起，便早已结合自身发展阶段的要求，主动执行“降杠杆、优化资本结构”更加均衡高质量的发展战略。到了2020年，公司继续严控拿地质量和节奏，加速销售、缩减债务，快速优化资本结构。财报数据显示，截至2020年底，融创在手现金1326亿元，现金流稳健，非受限制现金超额覆盖短期债务，流动性充裕；短期债务较同年中期大幅下降34.9%，占总有息负债比重下降至30%的行业低位，现金及财务弹性更趋强韧。得益于自身坚实的基础，融创三项资本结构指标连续实现显著改善。2020年底，融创净负债率同比下降76个百分点至96%；非受限现金短债比提升至1.08，剔除预收款项后的资产负债率降至78%。按照“三道红线”标准，其中两项指标达到“三道红线”政策标准，一年期内超预期迅速降至“黄档”，降杠杆取得超预期成果，融创被业界称为降杠杆的“模范生”。具体措施上，融创将通过坚持高标准拿地，审慎把握公开市场机会，同时发挥公司在并购、产业合作上的优势获取土地；在财务层面，继续保持均衡稳健，推动资本结构持续优化，加速满足央行的管控要求。业绩会上，对于“三道红线”新规下取得的“降杠杆”成效，融创中国行政总裁汪孟德表示，“从自身来说，必须在未来两年持续保持整个集团的财务指标和资产结构，包括负债指标持续优化，这是一个非常明确的事。到2023年公司的债务指标还会持续优化，最后一个指标会在2022年提前完成。”得益于良好的经营状况，稳居高位的销售业绩，丰厚的土储货值以及在降负债上的成果表现，融创中国频获国际国内评级机构认可。据不完全统计，在近一年里年已有十余家境内外评级机构给予融创中国“正向”的评级。其中，光大证券于2021年2月19日给出高达60.5元的目标价。华创证券、中泰国际在2020年也均给出了高达60元的目标价。毋庸置疑，融创之所以能够收获来自资本市场的一致认可，除核心盈利指标整体向好的因素外，更多的是在由规模优先转向高质量均衡发展的过程中，公司远超市场预期的降杠杆速度，以及初露锋芒的“地产+”业务。在融创的业绩会上，汪孟德表示，“公司到了这个阶段，规模和增长不是公司最重要的东西，公司未来要的是整体综合竞争力。”对于公司的战略蓝图，融创将企业定位为“美好城市共建者”，在“地产+”的策略下，融创已搭建了融创服务、融创文旅、融创文化等多个下属产业集团，业态涉及物业、文旅、文化、会议会展、医疗康养等众多板块。依托六大板块协同效应，融创计划通过产业引擎的打造、美好社区的营造，以及积极践行社会公益三大途径，全面参与中国美好城市共建，用全新的理念与形态，促成城市发展需求与企业业务模式发生化学反应。2020年融创服务（1516.HK）成功登陆港交所，上市不到四个月时间实现市值翻倍，稳居行业四强。据相关数据显示，融创服务2020年录得营收46.23亿元，同比大幅增长约63.5%，三年复合增长率达58%；归母净利润6.2亿元，同比大幅增长约129.6%，三年复合增长率达152%。截至2020年底，融创服务在管建筑面积约1.35亿平方米，同比增长155.1%，收入结构优化上，融创服务物业管理服务收入在总收入中的占比大幅提升至60%。此外，社区生活服务多元发力，业绩逐步显现。融创文旅方面，2020年，融创文旅通过开放式经营、主题夜游、业态权益互通、构建“融创文旅俱乐部”线上会员平台等持续创新的经营策略，疫情后业绩得到快速恢复。数据显示，2020年下半年，客流量同比提升33%，全年总客流超1亿人次；2020年收入约38.8亿元，同比增长36%，管理利润达约6.27亿元，同比大幅增长311%。同时，融创文旅全国18座城市规划的18个雪场已有7个开业，2020年下半年客流量超过1亿人次，收入38.8亿元，管理利润6.27亿元，分别增长36%与311%；融创文化参投《刺杀小说家》、《熊出没·狂野大陆》等热门影片，票房分别超过10亿和5.75亿元。不仅如此，融创正在地产业务的基础上，打造“融创I AM I生活新主张”，引导主力客群年轻化及科技化发展趋势，嫁接更多城市生活的必要元素，是在原有业务上完成内核再造。这又是一次前瞻性的探索，同时也意味着融创中国已经做好了准备，迎接下一个增长季。对于未来，融创称，将继续坚持以地产开发为核心主业，保持地产主业的均衡高质量发展，加速提升“地产+”业务竞争优势，快速发展成为具备全面竞争优势和广阔增长空间的大型企业集团。（思维财经出品）■
发布时间：2021-03-18 点击量：108 次
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